Costul unei noi emisiuni de actiuni comune

Ca si in cazul actiunilor preferentiale, costul actiunilor comune nu trebuie sa fie ajustat cu impozitul pe profit, deoarece dividendele pentru acestea se platesc tot din profitul net al intreprinderii.

In determinarea costului actiunilor comune (kc) apare o dificultate de ordin tehnic, datorata faptului ca nu este stabilita o rata a dobânzii, ca in cazul datoriilor sau un anumit dividend stabil ca in cazul actiunilor preferentiale.

unde:  Di = dividendul aferent perioadei “i”;

 g = rata de crestere constanta a dividendelor;

D1/P0 reprezinta randamentul asteptat al dividendului.

Cand o intreprindere are emise actiuni comune si acestea fac obiectul tranzactiei pe piata de capital si doreste sa emita altele suplimentare, pretul de emisiune este, in mod obisnuit, mai mic decât pretul de inchidere a zilei bursiere dinaintea emisiunii, pentru a face emisiunea atractiva.

Costul capitalului obtinut prin emisiunea de noi actiuni comune se poate cuantifica pe baza urmatoarei formule: